7 Temmuz'da, ulusal karbon emisyonu ticaret piyasası nihayet resmi olarak herkesin gözüne açıldı; bu, Çin'in karbon nötrlüğüne yönelik büyük dava sürecinde ileriye doğru atılmış önemli bir adıma işaret ediyordu.CDM mekanizmasından eyaletteki karbon emisyon ticareti pilot uygulamasına kadar, tartışmaların sorgulanmasından bilincin uyanmasına kadar yaklaşık yirmi yıllık araştırma, nihayet geçmişi miras alma ve geleceği aydınlatma anını başlattı.Ulusal karbon piyasası bir haftalık ticaretini yeni tamamladı ve bu yazımızda karbon piyasasının ilk haftadaki performansını profesyonel bir bakış açısıyla yorumlayacağız, mevcut sorunları ve gelecekteki gelişme eğilimlerini analiz edip tahmin edeceğiz.(Kaynak: Singularity Energy Yazarı: Wang Kang)
1. Ulusal karbon ticareti piyasasının bir hafta boyunca gözlemlenmesi
Ulusal karbon ticareti piyasasının açılış günü olan 7 Temmuz'da, 2 milyon yuan ciroyla 16.410 milyon ton kota listeleme anlaşması işlem gördü ve kapanış fiyatı, açılış fiyatından %23.6 artışla 1.51 yuan/ton oldu. Seanstaki en yüksek fiyat ise 73,52 yuan/ton oldu.Günün kapanış fiyatı, sektörün 8-30 yuan'lık konsensüs tahmininin biraz üzerinde gerçekleşti ve ilk günkü ticaret hacmi de beklenenden yüksekti ve ilk günkü performans genel olarak sektör tarafından teşvik edildi.
Ancak ilk günkü işlem hacmi ağırlıklı olarak kontrol ve emisyon kontrol kuruluşlarından kapıyı kapmak için geldi, ikinci işlem gününden itibaren kota fiyatı yükselmeye devam etse de işlem hacmi ilk işlem gününe göre ciddi şekilde düştü, aşağıdaki şekil ve tabloda gösterildiği gibi.
Tablo 1 Ulusal karbon emisyonu ticareti piyasasının ilk haftasının listesi
Şekil 2 Ulusal karbon piyasasının ilk haftasındaki ticaret kotası
Mevcut eğilime göre, tahsisat fiyatlarının sabit kalması ve karbon tahsisatlarının beklenen değerlenmesi nedeniyle artması bekleniyor, ancak ticari likiditeleri düşük kalıyor.30,4 tonluk ortalama günlük işlem hacmine göre hesaplanırsa (sonraki 2 gündeki ortalama işlem hacmi 2 katıdır), yıllık işlem devir hızı yalnızca <>% civarındadır ve performans arttığında hacim artırılabilir. dönemi geliyor ama yıllık ciro oranı hala iyimser değil.
İkincisi, mevcut temel sorunlar
Ulusal karbon emisyon ticareti piyasasının inşa süreci ve piyasanın ilk haftasındaki performansı dikkate alındığında mevcut karbon piyasasının aşağıdaki sorunlarla karşılaşabileceği söylenebilir:
Birincisi, tahsisat vermenin mevcut yöntemi, karbon piyasası ticaretinin fiyat istikrarı ile sürekli likiditeyi dengelemesini zorlaştırıyor.Şu anda, kotalar ücretsiz olarak verilmektedir ve üst sınır ticaret mekanizması kapsamında kotaların toplam miktarı genellikle yeterlidir, çünkü kota elde etmenin maliyeti sıfırdır; arz fazla arz edildiğinde karbon fiyatı kolayca düşebilir. taban fiyat;Ancak karbon fiyatının ileriye dönük yönetim veya başka önlemlerle istikrara kavuşturulması halinde, kaçınılmaz olarak ticaret hacmini kısıtlayacak, yani paha biçilemez hale gelecektir.Herkes karbon fiyatlarındaki sürekli yükselişi alkışlarken, daha dikkat çekici olan, likidite yetersizliği, ciddi ticaret hacmi eksikliği ve karbon fiyatlarına destek verilmemesi yönündeki gizli kaygıdır.
İkincisi, katılımcı kuruluşlar ve ticari çeşitler tektir.Şu anda ulusal karbon piyasasındaki katılımcıların emisyon kontrol işletmeleri ile sınırlı olduğu ve spekülasyon riskinin azalmasına rağmen profesyonel karbon varlık şirketlerinin, finansal kurumların ve bireysel yatırımcıların şimdilik karbon ticareti piyasasına bilet alamadıkları, ancak sermaye ölçeğinin ve piyasa faaliyetinin genişlemesine yardımcı olmuyor.Katılımcıların dizilişi, mevcut karbon piyasasının temel fonksiyonunun emisyon kontrol işletmelerinin performansında yattığını ve uzun vadeli likiditenin dışarıdan desteklenemeyeceğini göstermektedir.Aynı zamanda, alım satım çeşitleri, vadeli işlemler, opsiyonlar, vadeli işlemler, takaslar ve diğer türevlerin girişi olmayan ve daha etkili fiyat keşif araçları ve riskten korunma araçlarının bulunmadığı, yalnızca kota noktalarıdır.
Üçüncüsü, karbon emisyonlarına yönelik bir izleme ve doğrulama sisteminin inşası için kat edilmesi gereken uzun bir yol var.Karbon varlıkları, karbon emisyon verilerine dayanan sanal varlıklardır ve karbon piyasası diğer piyasalara göre daha soyuttur ve kurumsal karbon emisyon verilerinin gerçekliği, eksiksizliği ve doğruluğu, karbon piyasasının güvenilirliğinin temel taşıdır.Enerji verilerinin doğrulanmasının zorluğu ve kusurlu sosyal kredi sistemi, sözleşmeli enerji yönetiminin gelişimini ciddi şekilde olumsuz etkilemiştir ve Erdos Yüksek Teknoloji Malzemeleri Şirketi, karbon emisyon verilerini ve diğer sorunları yanlış rapor etmiştir; bu da sözleşmeli enerji yönetiminin ertelenmesinin nedenlerinden biri olmuştur. Ulusal karbon piyasasının açılmasıyla, inşaat malzemeleri, çimento, kimya endüstrisi ve daha çeşitli enerji kullanımına sahip diğer endüstrilerin, daha karmaşık üretim süreçlerinin ve pazara daha çeşitli süreç emisyonlarının uygulanmasıyla MRV'nin iyileştirilebileceği hayal edilebilir. Sistem aynı zamanda karbon piyasasının inşasında da aşılması gereken büyük bir zorluk olacaktır.
Dördüncüsü, CCER varlıklarına ilişkin politikaların net olmamasıdır.Karbon piyasasına giren CCER varlıklarının dengeleme oranı sınırlı olmasına rağmen, yeni enerji, dağıtılmış enerji, ormancılık karbon yutakları ve diğer ilgili kuruluşlar tarafından yakından takip edilen karbon emisyonu azaltma projelerinin çevresel değerini yansıtmak amacıyla fiyat sinyallerinin iletilmesi üzerinde belirgin bir etkiye sahiptir. Tarafların katılımını sağlar ve aynı zamanda daha fazla kuruluşun karbon piyasasına katılmasına yönelik bir giriştir.Ancak CCER'in açılış saatleri, mevcut ve yayınlanmamış projelerin varlığı, denkleştirme oranı ve desteklenen projelerin kapsamı hala belirsiz ve tartışmalı, bu da karbon piyasasının enerji ve elektrik dönüşümünü daha büyük ölçekte teşvik etmesini sınırlıyor.
Üçüncüsü, özellikler ve trend analizi
Yukarıdaki gözlemlere ve sorun analizine dayanarak, ulusal karbon emisyon tahsisatı piyasasının aşağıdaki özellikleri ve eğilimleri göstereceğine karar veriyoruz:
(1) Ulusal karbon piyasasının inşası karmaşık bir sistem projesidir
Birincisi ekonomik kalkınma ile çevre arasındaki dengeyi dikkate almaktır.Gelişmekte olan bir ülke olarak Çin'in ekonomik kalkınma görevi hala çok ağır olup, nötralizasyon zirvesine ulaştıktan sonra bizim için kalan süre sadece 30 yıldır ve bu görevin zorluğu Batılı gelişmiş ülkelere göre çok daha fazladır.Kalkınma ile karbon nötrlüğü arasındaki ilişkinin dengelenmesi ve toplam pik miktarının bir an önce kontrol altına alınması, daha sonra nötralizasyon için uygun koşulları sağlayabilir ve "önce gevşetme, sonra sıkılaştırma"nın geleceğe yönelik zorluklar ve riskler bırakması muhtemeldir.
İkincisi ise bölgesel kalkınma ile endüstriyel kalkınma arasındaki dengesizliğin dikkate alınmasıdır.Çin'in farklı bölgelerindeki ekonomik ve sosyal kalkınmanın ve kaynak bağışının derecesi büyük farklılıklar göstermektedir ve çeşitli yerlerde farklı koşullara göre düzenli olarak zirveye ulaşma ve nötralizasyon, Çin'in fiili durumuyla uyumlu olup, ulusal karbon piyasasının çalışma mekanizmasını sınamaktadır.Benzer şekilde, farklı sektörlerin karbon fiyatlarına katlanma konusunda farklı yetenekleri vardır ve kota verme ve karbon fiyatlandırma mekanizmaları yoluyla çeşitli endüstrilerin dengeli gelişiminin nasıl teşvik edileceği de dikkate alınması gereken önemli bir konudur.
Üçüncüsü fiyat mekanizmasının karmaşıklığıdır.Makro ve uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, karbon fiyatları makroekonomi, endüstrinin genel gelişimi ve düşük karbonlu teknolojilerin ilerlemesi tarafından belirlenmektedir ve teoride karbon fiyatlarının enerji tasarrufunun ortalama maliyetine eşit olması gerekir. tüm toplumda emisyon azaltımı.Bununla birlikte, mikro ve kısa vadeli bir perspektiften bakıldığında, emisyon üst sınırı ve ticaret mekanizması kapsamında, karbon fiyatları, karbon varlıklarının arz ve talebi tarafından belirlenmektedir ve uluslararası deneyimler, üst sınır ve ticaret yönteminin makul olmaması halinde, karbon fiyatlarının karbon varlıklarının arz ve talebi tarafından belirlendiğini göstermektedir. Karbon fiyatlarında büyük dalgalanmalara neden oluyor.
Dördüncüsü veri sisteminin karmaşıklığıdır.Enerji verileri karbon muhasebesinin en önemli veri kaynağıdır, çünkü farklı enerji tedarik kuruluşları nispeten bağımsızdır, hükümet, kamu kurumları, işletmeler enerji verilerini tam ve doğru olarak kavrayamaz, tam kalibreli enerji verileri toplama, sıralama çok zordur. zor, tarihsel karbon emisyon veri tabanı eksik, toplam kota belirleme ve işletme kota tahsisi ile devletin makro kontrolünü desteklemek zor, sağlam bir karbon emisyon izleme sisteminin oluşturulması uzun vadeli çabalar gerektiriyor.
(2) Ulusal karbon piyasası uzun bir iyileşme sürecinde olacaktır
Ülkenin, işletmelerin üzerindeki yükü azaltmak için enerji ve elektrik maliyetlerini sürekli olarak düşürmesi bağlamında, karbon fiyatlarının işletmelere kanalize edilmesi alanının da sınırlı olması bekleniyor, bu da Çin'in karbon fiyatlarının çok yüksek olmayacağını, dolayısıyla karbon fiyatlarının çok yüksek olmayacağını belirliyor. Karbon piyasasının karbon zirvesi öncesindeki temel rolü hâlâ piyasa mekanizmasını iyileştirmektir.Hükümet ile işletmeler, merkezi ve yerel yönetimler arasındaki oyun, kotaların gevşek tahsisine yol açacak, dağıtım yöntemi çoğunlukla serbest kalacak ve ortalama karbon fiyatı düşük bir seviyede seyredecek (karbon fiyatının gelecek dönemin büyük bölümünde 50-80 yuan/ton aralığında kalacak ve uyum süresi kısa süreliğine 100 yuan/ton'a yükselebilir ancak Avrupa karbon piyasasına ve enerji geçiş talebine göre hala düşük.Veya yüksek karbon fiyatının ancak ciddi likidite eksikliğinin özelliklerini gösteriyor.
Bu durumda, mevcut tahsisat fiyatı önceki tahminden daha yüksek olmasına rağmen, karbon piyasasının sürdürülebilir enerji geçişini teşvik etmedeki etkisi açık değildir; ancak genel fiyat, Avrupa ve Avrupa gibi diğer karbon piyasası fiyatlarıyla karşılaştırıldığında hala düşüktür. Amerika Birleşik Devletleri'nde, kömür enerjisinin kWh başına karbon maliyetinin 0,04 yuan/kWh'e (kWh başına 800gr termal güç emisyonuna göre) eklenmesine eşdeğerdir. Belirli bir etkiye sahip gibi görünen karbondioksit (karbondioksit), ancak karbon maliyetinin bu kısmı yalnızca artımlı dönüşümü teşvik etmede belirli bir rolü olan fazla kotaya eklenecektir, ancak stok dönüşümünün rolü kotaların sürekli sıkılaştırılmasına bağlıdır.
Aynı zamanda, zayıf likidite, finansal piyasadaki karbon varlıklarının değerlemesini etkileyecektir çünkü likit olmayan varlıklar zayıf likiditeye sahip olacak ve değer değerlendirmesinde iskonto edilecek, dolayısıyla karbon piyasasının gelişimi etkilenecektir.Zayıf likidite aynı zamanda CCER varlıklarının geliştirilmesine ve ticaretine de yardımcı değildir; eğer yıllık karbon piyasası devir hızı izin verilen CCER denkleştirme indiriminden düşükse, bu, CCER'in değerini uygulamak için karbon piyasasına tam olarak giremeyeceği ve fiyatının düşeceği anlamına gelir. İlgili projelerin gelişimini etkileyecek şekilde ciddi şekilde bastırılabilir.
(3) Ulusal karbon piyasasının genişletilmesi ve ürünlerin iyileştirilmesi eş zamanlı olarak gerçekleştirilecektir.
Zamanla, ulusal karbon piyasası yavaş yavaş zayıf yönlerini aşacaktır.Önümüzdeki 2-3 yıl içinde sekiz ana sanayinin düzenli bir şekilde dahil edilmesi, toplam kotanın yıllık 80-90 milyar tona çıkması, dahil edilen işletme sayısının 7-8.4000'e ulaşması ve toplam piyasa varlıkları mevcut karbon fiyatı milyar seviyesine göre 5000-<>'e ulaşacak.Karbon yönetimi sisteminin ve profesyonel yetenek ekibinin gelişmesiyle birlikte, karbon varlıkları artık yalnızca performans için kullanılmayacak ve karbon ileri, karbon takası gibi finansal hizmetler de dahil olmak üzere mevcut karbon varlıklarının finansal inovasyon yoluyla yeniden canlandırılmasına yönelik talep daha güçlü olacaktır. , karbon opsiyonu, karbon kiralama, karbon tahvilleri, karbon varlık menkulleştirmesi ve karbon fonları.
CCER varlıklarının yıl sonuna kadar karbon piyasasına girmesi bekleniyor ve kurumsal uyum araçları iyileştirilecek ve karbon piyasasından yeni enerjiye, entegre enerji hizmetlerine ve diğer sektörlere fiyatların aktarılmasına yönelik mekanizma iyileştirilecek.Gelecekte, profesyonel karbon varlık şirketleri, finansal kurumlar ve bireysel yatırımcılar, karbon piyasasında daha çeşitli katılımcıları, daha belirgin sermaye toplama etkilerini ve kademeli olarak aktif piyasaları teşvik ederek, karbon ticareti piyasasına düzenli bir şekilde girebilirler ve böylece yavaş bir olumlu süreç oluşturabilirler. döngü.
Gönderim zamanı: Temmuz-19-2023